十年起起伏伏，EB-5新篇章、新做法

5月12日周六，宇沃资本在越界世博园举办了EB-5投资系列课程的第三期——《十年起起伏伏，EB-5新篇章、新做法》。

自美国次贷危机以来，EB-5法案已经美国带来了高达220亿美元的海外投资，而每年EB-5投资总额也从2008年的3.21亿美元攀升到2016年的38.16亿美元，总共翻了12倍！

十年过去了，就未来EB-5投资的演变，CEO彭嘉荣先生为大家分析讲解了EB-5法案面临改革的原因，直投和区域中心项目的差异和利弊，以及如何管理才能真正为投资人落实项目的安全及保障。

十年EB-5  未来哪些变化值得投资人关注？

1.决定EB-5法案是否改革，有哪些政治因素？

2.投资项目只能通过区域中心吗？

3.为什么必须有一位出色的管理人

一、 决定EB-5法案是否改革，有哪些政治因素？

首先，美国是EB-5法案的受益者。

十年来，EB-5为美国经济发展和就业创造带来的贡献有目共睹。尤其是2008年金融危机后，不仅许多开发商都希望借助EB-5获得更廉价的投资，美国政府更是为了重振美国经济，为EB-5项目进行了大规模的推广。

其次，谁在呼吁改革EB-5区域中心法案？

许多年过去了，EB-5投资并未让所有美国人都获益。一方面，EB-5申请量逐年递增，加重了联邦政府的负担。另一方面，美国各个州政府对于EB-5投资也报以不同的态度。

美国是两党制国家，民主党和共和党分别代表不同的执政理念和选民基础。然而，EB-5的改革问题上，利益关系更为复杂。在改革派中，既有民主党成员，也有共和党成员。即使同在共和党，作为参议院立法委员会主席的Chuck Grassley和共和党党鞭的John Cornyn就分别发表了截然不同的改革草案。

二、投资项目只能通过区域中心吗？

答案是否定的！根据EB-5法案，直投和区域中心投资都是可行的，他们在排期进度和签证配发上，也是分开审理的。

直投和区域中心的政策差别在于，区域中心投资的关键是RIMSII就业模型，能便于大型项目快速计算出就业创造，因而和大城市地产开发商利益捆绑，但至今还是临时法案，一直需要反复获得审批和延期。而直投是永久法案，基于最初的EB-5投资精神创造实际就业，在透明度和监督管理上，直投能让给予投资人更大的权益。尤其对本届美国政府来说，EB-5直投关系到实实在在的就业岗位，因而值得受到重视。

三、为什么必须有一位好的管理人

EB-5投资是一项需要持续专业度的投资，宇沃资本认为，管理者将对项目成败产生决定性的影响，其中包括：

管就业： 监督就业创造，明确到具体的企业及就业者

管投资： 筛选、尽调、募资、还款、退出

管运营： 监管运营、及时干预

在过去，许多项目募资采取的是“搬砖头”的模式，从美国项目方或区域中心，拿着已经定好框架、包装齐全的项目到中国来，传统中介在池子里选择其一推荐给投资人，这块“砖头”并没有为投资人增加多少专业性的保障，我们已经看到很多案例。

去年，美国SEC查处的旧金山区域中心(SFRC)就是一家重量级区域中心，就暴露了从专业性缺失到监管缺失的多重问题。

洞悉豪华卖家秀背后的真相

SFRC总裁Tom Henderson号称自己是一位成功的商人，经营多家公司且是奥克兰地标建筑Tribute Tower的拥有者。他对外宣称自己募集的EB-5项目已经创造了2000个就业机会，并得到包括奥克兰市长Jean Quan和国会议员Barbara Lee等政要支持。

真相令人大跌眼镜

然而事实上，SFRC区域中心的问题远远不止资金挪用一项！

就业虚空：表面上，劳动密集型的行业都能获准RIMSII的就业模型。SFRC的一个仓储物流中心，原计划创造600个直接或间接就业岗位，因而向40位投资人募集了资金。然而直至案发，那里只有29个员工。由于现金流难以维持，另一个项目CallSocket呼叫中心，在2015年11月还有250名员工，次年2月却只留下不足120位员工。

资金挪用：从 2010年起，Tom Henderson通过旧金山区域中心募集了1.07亿美元投资款，并将至少960万美元转入自己腰包。

投资不专业：SFRC区域中心主要运营的项目，都是一些低技术劳动力和下游产业，包括呼叫中心，便利店和仓储物流中心，这些行业非常容易受到经济环境和其它行业的冲击，不仅不具有投资吸引力，也很难维持持续经营。

运营缺失：旧金山区域中心在中国北京、上海、广州、苏州、天津、成都、烟台和乌鲁木齐设有非常豪华的办公室，并总计支付了1660万美元给海外营销机构，然而直至案发，少有投资人真正了解项目运行的情况。

旧金山区域中心总裁Tom Henderson挪用资金被控告

“搬砖头”模式已到尽头

迄今为止，美国移民局已经主动关闭了227家区域中心，其中在2016年后关闭的就有189家，原因包括没有实际运营项目，未能履行其对当地经济和就业的作用和操作违规等等。

针对上述一些诟病，包括Grassley议员在内的美国政府也在认识到加强管理的重要性。

A．区域中心不必证明他们遵守证券法；

B．没有与区域中心相关联的任何必要的背景调查。

C．对于如何使用资金，谁获取报酬以及向投资者介绍他们投资的项目，都没有透明度；

投资管理让EB-5投资回归初衷

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